【2026年最新】Qd レーザ 決算が明かす「大化け」のシナリオ：Ai光電融合の本格化と医療アイウェアの収益化フェーズへ

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決算書を詳細に紐解くと、売上総利益（粗利益）の拡大と販管費の抑制が同時に進行している事実が浮き彫りになる。かつて営業赤字の主因であった先行投資的なR&D費用が、主要製品の設計完了によって沈静化へ向かった。

半導体レーザの製造ラインにおける歩留まり向上（Yield Improvement）も大きく貢献している。量子ドットの結晶成長技術という高い参入障壁を持つ一方で、製造プロセスの難易度の高さがボトルネックとなっていたが、ファブライト戦略と協力ファウンドリとのライン最適化が実を結び、1ウェハあたりの良品取得数が飛躍的に増加した。

この結果、限界利益率が大幅に改善。限界利益が固定費をオーバーラップする損益分岐点（SBEP）への到達が目に見える距離まで近づいてきた。