Jtロシア事業撤退見送りの真相｜批判の裏にある巨額利益と配当の行方

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個人投資家を中心に絶大な人気を誇るJT株ですが、ロシアリスクは株価のディスカウント要因として織り込まれつつも、業績自体は底堅さを保っています。同社は「配当性向75％」を目安とする強力な株主還元方針を掲げており、高水準の配当利回り（4〜5％台）を維持できている背景には、ロシアを含む新興国市場の確固たるキャッシュ創出力があります。

今後のシナリオとして注視すべきは、ロシア事業の業績依存度を相対的に薄めるためのグローバル多角化です。JTは米国の大手たばこメーカー「ベクター・グループ」の買収など、西側主要市場でのプレゼンス拡大を進めており、地政学リスクの分散を急速に推進しています。ロシア事業が万一の事態に陥った場合でも、グループ全体で配当原資を維持できる財務体質の構築が進められています。